美国次贷危机

1.次贷危机的表现及原因

2008年新年伊始，美国经济就遇到了一系列的麻烦。房价下跌，股市震荡，次贷危机正外溢至美国经济的各个方面，冲击到美国整体经济走势。近期一系列经济数据表明：

首先，房市降温仍在持续。2007年12月份，美国新房开工量已降到1991年5月以来的最低水平。2007年的新房开工量则同比下降了25%，是自1980年以来的最大降幅。由于美国房地产业规模超过2万亿美元，约为美国经济总量的1/4，占美国家庭整体净资产的1/3以上，是美国经济的重要支柱。房地产业受到沉重打击，其大幅下滑直接影响整体经济增长。

其次，收入减少、消费不振。计入通胀因素，美国工人平均每周工资去年12月份同比下降了0.9%，为1990年以来的最大降幅。《财富》杂志的调查显示，48%的被调查者在过去一年减少了消费开支。由于美国已进入“消费型”社会，个人消费开支占美国国内生产总值的2/3，消费不振将美国经济增长缺乏动力。

第三，失业率陡然上升。2007年12月份美国失业率跃升到2005年11月以来的最高点5%，也创下“9•11”事件以来的单月最大升幅。由于20世纪90年代初和本世纪初美国两度经历经济衰退前，失业率都出现较大幅度上升。因此，近来失业率的突然上升，成为美国经济不容乐观的直接证据。

尽管美国总统布什最近在多次讲话中反复强调，美国经济虽有些困难，但富有弹性，肯定会渡过难关。但从美国政府紧急约见国会领导人商讨对策，国会参议院通过价值一千六百一十亿美元的刺激经济计划，以及美联储紧急大幅降息0.75个百分点救市，都显示2008年的美国经济开局不利，经济学家开始担心美国经济会因此陷入衰退。

引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。

2.次贷危机对全球经济影响

美国是世界上最大的经济体和最主要的经济增长引擎，现在美国经济出现了一些严重的问题，它会造成全球性的影响。次级贷款危机传递的路线之一是金融蔓延，从加拿大到中国，全球都出现了投资次级债的损失。损失的广泛传播很容易被消化，但同时传播的紧张情绪和风险厌恶则不那么容易被消除。在过去发生的历次金融动荡中，新兴市场经济体都是最大的受害者。