案例二

从目前的情况看，巨人不缺现金，但是缺乏一个明确的未来。

巨人试水： 《征途》炒冷饭

在产品线单一、股价低迷的情况下，史玉柱选择了牵手马化腾，后者庞大的用户基础让每个网游业大佬艳羡。

12月10日，巨人网络与腾讯宣布，双方将合作运营网络游戏《绿色征途》。至此，业内猜测已久的联合运营计划终于尘埃落定。然而，对于联运的效果，尽管失败的可能性不大，但成功却是一件十足的难事。

联合运营并不是史玉柱的首创。2009年1月13日，盛大与金山就《剑侠世界》、《剑网2》达成联合运营协议。这两大网游运营商的合作，开启了大型网络游戏的“联合运营时代”。在继免费模式、平台化运作之后，巨人又一次亦步亦趋地跟在了盛大后面。

巨人公关总监顾建兵告诉记者，巨人负责游戏设计和内容开发，架设服务器和运营相关的技术支援，如Bug、外挂举报、装备找回等。腾讯负责QQ登录用户的充值及营销活动的客户服务。

网游业资深人士、《电玩巴士》主编梁华栋表示，巨人选择了拥有最大规模用户群的腾讯作为合作对象。对于后者而言，《征途》也曾经是行业里风云一时、在史册上留下浓重笔墨的作品。腾讯也可以借此继续在网游行业扩张。“合作是双方优势资源的获取，各取所得。”

而对于巨人而言，“拖上股市马车不得不做的就是要创新，这是获得良好财报预期不得不做的动作。在财报压力下，联合运营也是增加收入的一个手段。”梁华栋如是说。

11月24日，利润已经连续下滑近15个月的巨人网络发布了2009年第三季度财报。报告显示，巨人第三季度净营收为2.9亿元，与第二季度的收入3.46亿元相比，环比减少20.3%，这也是巨人自IPO以来单季收入第二低的一个季度，巨人经历了约一年的调整期仍然在低谷中徘徊。

自巨人公司成立以来，在市场给玩家带来巨大反响的只有《征途》这款游戏。业内认为，在新游戏还未给公司贡献利润的前提下，史玉柱也只能靠《征途》再次炒冷饭了。这家靠《征途》一款游戏成功上市的公司，目前仅《征途》旗下就包括时间版、怀旧版、免费版、绿色版。

巨人网络在《征途》上做足文章的背景是：二级市场惨败、深受股价困扰，从市值最高的网游上市公司直落到十家上市公司中的后几名。

这已经不是仅凭借《征途》一款游戏就可成功进入第一梯队，冲击盛大地位的时代了，尽管只过去了两年，但巨人乏善可陈的表现，已经让华尔街无可忍耐。巨人股价目前在6.80美元上下浮动，过去一年里，巨人股价最低5.31美元，最高9.57美元。

“股价下跌一方面受大环境影响，但是跌的如此之深，也说明巨人自身有很大问题。”巨人前研发人员表示，巨人没有满足国外的投资人期望，后者喜欢的是产品线丰富，单一产品会让他们没有信心，而没有基金持股，股价必定上不去。

尽管目前巨人正在努力改变产品线状况，于2009年ChinaJoy期间宣布未来一年，将有8款产品陆续推出。但这样的战略转型似乎来得太晚了。可以说，巨人公司正在经历着一段痛苦的青黄不接期。《万王之王3》、《仙途》等新游戏的收入将在2010年上半年陆陆续续实现，且市场预期如何还不得而知。

巨人究竟是向完美时空这样的研发型网游模式转变，还是向盛大、腾讯这样的运营型模式靠拢，让业内无法渗透。